河南省啟動重污染天氣應急管控和核查工作
發表時間:2019-07-01 15:23:43 作者:雕刻機
  在上海有色網舉辦的《2018中國有色金屬年會暨2019(SMM)金屬價格預測發布會》上,彭博全球金屬與礦業研究主管朱軼表示,由于全球礦企資本支出的減少、中國供給側改革、環保限產等因素的影響,整個金屬市場的供應增長會放緩。金屬價格波動幅度和頻率會不斷增長,2019年金屬價格上行空間會大于下行空間。

北京pk10开奖记录  俄鋁受制裁大幅提升美國鋁溢價

  銅的波動率明顯增長,而電解鋁隨著4月特朗普對于俄鋁的制裁也受到了市場關注。俄鋁在中國以外是最大的鋁的生產商,一年產量達400萬噸,接近70萬噸供給美國市場。隨著俄鋁不斷提升高端產品,其高端產品在全球范圍內占前5位,包括高附加值的鋁產品。我們認為特朗普只是針對俄鋁的電解鋁業務,從俄鋁的資產來看,俄鋁在加勒比、西非有鋁土礦,這些原材料還是供給了歐洲市場。

北京pk10开奖记录  美國對俄鋁制裁導致俄鋁供應的潛在減少,對于整個市場是利好,目前看制裁大概率會解除,若解除對于市場供應會造成很大的壓力。俄鋁對美國的供應減少了,但美國自身供應又不能很快增加,如美鋁、世紀鋁業之前停產,而重新恢復生產需要時間。這也解釋了為什么美國現在國內的升水也是鋁溢價非常高。

  中國氧化鋁出口大幅增長態勢不可持續

  今年以來氧化鋁市場的緊缺,中國氧化鋁出口大幅增加,但我們認為這種態勢只是暫時的不會持續,隨著海外氧化鋁廠的復產,包括中國國內對于氧化鋁的需求。雖然氧化鋁未來一段時間仍短缺,但出口態勢不會持續。

  礦企更加謹慎注重價值增長

北京pk10开奖记录  2004年到2015年,中國企業走出海外做了很多融資兼并,主要以中國資源比較短缺的銅、鐵礦(523,7.00,1.36%)石還有鋁礦為主。但現在礦企會更加注重價值提升,而不再是量的提升。但日本的一些礦商如三菱等現金比較充足,也想提升原材料供應的穩定性,所以我們認為東方的海外的融資并購可能還會持續,西方可能會減少。

  環保和冬季限產將持續減小供應壓力

  供給限產、環保造成的后果是什么?環保現場會讓金屬市場變得更加健康,隨著供給側改革的進行,過剩產能的排出,中國鋼鐵粗鋼產能利用率在上升,鋼鐵價格也有所回升。

北京pk10开奖记录  上游礦石端,一些公司的資本支出在2015年隨著價格的下跌有所下降,礦石端有一定的緊缺,現在隨著大家對后市的展望比較穩定,他們資本支出有所上升。2019年以后礦石端的緊缺會逐漸緩和。如鋅之前一直說礦端會緊缺,但后期礦石緊缺應該不會持續。

  電動汽車對金屬需求的提振多用多大

  今年以來,鎳、鈷、鋰都是市場的焦點,電動汽車真正達產和真正需求的釋放還有蠻長的時間,保守估計是十年以后。十年以后對于金屬需求的支持,我們認為現在已經包含在了價格里面。預計中國電動汽車的比例會從2016年的41%到2021年增長到53%。

  鋁在電動汽車的應用更集中在輕量化

  電解鋁在電動汽車應用中暫時還不會用在電氣化,更多是在輕量化。同體積的車,用電解鋁的重量只是用鋼鐵的三分之一。一些中高端汽車已經開始運用電解鋁在汽車的車板上,用電解鋁使得成本比較高,因為對于汽車生產商來說,他在原有用鋼鐵的基礎上改為電解鋁,整條生產線會重新鑄造,更不用說電解鋁比鋼鐵更貴。目前也有鋼企用高強鋼,這也是未來的趨勢。

北京pk10开奖记录  不銹鋼仍是鎳的最大用戶:

  電動汽車對于鎳市是利好,但不銹鋼仍是鎳的最大終端用戶,鎳價如果再往上走,受電動汽車驅動的力度可能會有所減少。

北京pk10开奖记录  鈷、鋰仍是最大收益者

  鈷和鋰是電動汽車最大受益者,不僅鈷生產商在做海外并購,包括車企等下游企業也有簽長約,以確保鈷、鋰的供應。鈷的基本面要好過鋰,供應緊張程度來說,鈷的供應要比鋰的供應更加短缺。

  廢金屬社會供應增加

北京pk10开奖记录  由于中國限制廢銅進口,導致市場轉而增加對銅精礦、精銅的需求。

北京pk10开奖记录  隨著社會庫存的增加,廢鋼市場供應會有所增加,如舊汽車、舊家電,對于煉鋼來說原料供應可能不會持續短缺。

  金屬價格后市展望

  展望后市,我們認為2019年金屬價格上行空間會大于下行空間。原因是從基本面來說,我們認為今年基本金屬的基本面并沒有很大的變化,明年需求增長率會減少,因為畢竟基數已經很高,但供應增長會小于需求增長,所以從這個基本面角度來支持金屬價格上漲。其中最大的不確定性可能在于一些宏觀因素,我們也看到了今年金屬受到宏觀層面或者投資者信心方面的影響很大。